Các ngành S&P 500 có hiệu suất cao nhất qua chu kỳ kinh doanh.
Chu kỳ kinh doanh biến đổi theo thời gian, từ những đỉnh của giai đoạn mở rộng đến những đáy của giai đoạn suy thoái, và mỗi giai đoạn đều ảnh hưởng đến hiệu suất của các ngành S&P 500 theo những cách khác nhau.
Và mặc dù các ngành bị ảnh hưởng có mức hiệu suất trung bình khác nhau, trong mỗi giai đoạn cụ thể có sự vượt trội của một số ngành do các yếu tố bên ngoài, chẳng hạn như tiến bộ công nghệ hoặc các sự kiện toàn cầu có tác động mạnh (ví dụ như đại dịch toàn cầu, xung đột quốc tế, v.v.)
Hình ảnh trên sử dụng dữ liệu từ SPDR Americas Research để thể hiện các ngành có hiệu suất cao nhất qua chu kỳ kinh doanh trong gần 70 năm qua.
Chu kỳ kinh doanh: Phương pháp nghiên cứu
Bộ dữ liệu dựa trên the Conference Board’s Leading Economic Index, được sử dụng để đánh giá hoạt động kinh tế của Hoa Kỳ. Chỉ số này bao gồm 10 chỉ số kinh tế cho thấy các điểm xoay thông thường trong chu kỳ kinh doanh, bao gồm việc tuyển dụng, kỳ vọng của người tiêu dùng và điều kiện tài chính.
Từ ngày 1 tháng 12 năm 1960 đến ngày 30 tháng 11 năm 2019, bộ dữ liệu bao gồm:
• 7 giai đoạn suy thoái
• 7 giai đoạn phục hồi
• 12 giai đoạn mở rộng
• 11 giai đoạn chậm lại
Dữ liệu hiển thị tỷ suất lợi nhuận cho tất cả các ngành trong chỉ số S&P 500, ngoại trừ ngành dịch vụ truyền thông. Lý do là ngành này được tạo ra gần đây vào năm 2018 và bao gồm các cổ phiếu công nghệ, tiêu dùng và viễn thông trước đó đã được đưa vào bộ dữ liệu.
1. Suy thoái (Recession)
Nói chung, suy thoái là một giai đoạn suy giảm kinh tế tạm thời, được đặc trưng bởi hai quý liên tiếp có GDP giảm.
Trong thời kỳ này, tiêu dùng thiết yếu (consumer staples) là ngành S&P 500 có hiệu suất cao nhất, và cũng là duy nhất có tỷ suất lợi nhuận trung bình là dương. Tiếp theo là ngành tiện ích (Utilities) và chăm sóc sức khỏe (health care), là những ngành thường được xem là phòng thủ. Cùng với nhau, các ngành này mang lại lợi nhuận trung bình cao hơn 10% so với thị trường chung trong sáu trên bảy cuộc suy thoái.
Bất động sản (real estate) hoạt động kém nhất trong thời kỳ suy thoái, do tính nhạy cảm cao đối với chi tiêu thoải mái khi cả thu nhập hộ gia đình và hoạt động kinh doanh đều có xu hướng giảm.
2. Phục hồi (Recovery)
Phục hồi là giai đoạn theo sau suy thoái, trong đó hoạt động kinh tế bắt đầu tăng trưởng và nền kinh tế bắt đầu phát triển trở lại.
Bất động sản (Real estate ) vượt trội hơn tất cả các ngành khác với tỷ suất lợi nhuận trung bình là 39%. Khi chính sách tiền tệ được nới lỏng và lãi suất giảm sau suy thoái, điều này làm cho việc mua bất động sản trở nên hợp lý hơn, từ đó hỗ trợ hiệu suất của ngành này.
Chúng ta có thể thấy trong bảng trên rằng tất cả các ngành đều đạt tỷ suất lợi nhuận hai chữ số khi niềm tin của người tiêu dùng và điều kiện thị trường lao động cải thiện trong giai đoạn phục hồi.
3. Mở rộng (Expansion)
Trong giai đoạn này của chu kỳ kinh doanh, nền kinh tế đang phát triển vượt xa giai đoạn phục hồi. Nó được đặc trưng bởi sự gia tăng về sản lượng kinh tế, việc làm và thu nhập.
Thú vị là tỷ suất lợi nhuận trên thị trường đứng thứ hai sau giai đoạn phục hồi. Các ngành hàng hàng đầu bao gồm công nghệ (technology) đạt 21%, tài chính (financials) đạt 19%, và bất động sản (real estate) đạt 18% khi hoạt động kinh tế đạt đến đỉnh điểm.
Lĩnh vực tiện ích (utilities) có lịch sử tăng trưởng chậm nhất trong tất cả các lĩnh vực do các nhà đầu tư có xu hướng ủng hộ các lĩnh vực S&P 500 theo chu kỳ tăng cùng với nền kinh tế đang mở rộng.
4. Giảm tốc (Slowdown)
Giai đoạn này thường được coi là đỉnh của chu kỳ kinh doanh, nơi tăng trưởng bắt đầu suy giảm, nhưng nền kinh tế không nhất thiết đang thu hẹp lại.
Với tỷ suất lợi nhuận trung bình 15%, ngành chăm sóc sức khỏe đã xuất sắc trong thời kỳ sụt giảm. Thường thì, các nhà đầu tư giảm phần trăm đầu tư vào các ngành hàng chu kỳ khi họ chuẩn bị cho sụt giảm kinh tế và tìm kiếm các khoản đầu tư phòng ngự hơn. Tương tự, hàng tiêu dùng cố định cũng có hiệu suất mạnh mẽ trung bình.
Giống như bất động sản sụt giảm nghiêm trọng trong thời kỳ suy thoái, nó chứng kiến lợi nhuận tương đối thấp nhất khi nền kinh tế chậm lại và chi phí có xu hướng tăng.
Chủ đề về Đa dạng hóa
Dữ liệu trên nêu rõ việc có một danh mục đầu tư đa dạng có thể giúp giảm rủi ro theo ngành dựa trên các xu hướng hoạt động khác biệt của từng ngành trong chu kỳ kinh doanh.
